La temporada 2002-03 trajo la gloria de la Copa de la Liga, pero una agonizante casi-conquista en la liga para el Liverpool, ya que los Reds terminaron una tumultuosa temporada en el 5º puesto. Liderando el ataque estuvo Michael Owen, cuyos 28 goles resultaron decisivos en una campaña cimentada en un espectacular inicio invicto de 12 partidos y una tensa y trascendental victoria en la final de la Copa de la Liga sobre su clásico rival, el Manchester United. Fue un año fundamental que aseguró un trofeo crucial, gracias en parte a una actuación de "Hombre del Partido" de Jerzy Dudek en la final, y sigue siendo un capítulo definitorio en la historia moderna del club. La temporada 2003-04 trajo una temporada de profundos cambios y un resurgimiento crucial para el Liverpool, con los Reds terminando en un reñido 4º puesto en la Premier League para asegurar un vital regreso a la élite de la Champions League. Esta temporada marcó el fin de la era de Gérard Houllier, quien fue reemplazado por Rafael Benítez. Al frente del ataque estuvo el prolífico Michael Owen, cuyos 16 goles en liga resultaron decisivos en su última temporada en el club. La temporada también está inmortalizada por el momento en que el héroe local Steven Gerrard recibió el brazalete de capitán, señalando el surgimiento de una nueva era legendaria para los Reds.