Maillot extérieur rare porté lors de la victoire des Merengues en Ligue des Champions de l'UEFA sous la houlette de l'entraîneur allemand Jupp Heynckes. Le Real s'est imposé face aux champions en titre, le Borussia Dortmund, en demi-finales, avant d'affronter une Juventus constellée de stars, avec des joueurs tels que Zinedine Zidane, Edgar Davids, Alessandro Del Piero et Filippo Inzaghi. Un but solitaire de l'international yougoslave Predrag Mijatovic à la 66e minute a offert le trophée à l'Espagne. Sur le plan national, le Real n'a pas pu conserver son titre de champion, se contentant d'une décevante quatrième place. Le jeune attaquant Fernando Morientes a terminé meilleur buteur des Blancos avec 16 buts toutes compétitions confondues.