Troisième maillot porté lors d'une saison difficile pour la Louve, qui n'a pas réussi à confirmer le succès retentissant des deux saisons précédentes malgré l'acquisition du métronome du milieu de terrain, Pep Guardiola. Le manager irascible Fabio Capello s'est fréquemment heurté à la star espagnole, et seule une remontée en forme en fin de saison, ainsi que la létalité habituelle de Francesco Totti, ont permis de sauver une 8e place pour l'équipe. Les hommes de Capello ont tout de même eu une chance de remporter un trophée lors d'une campagne par ailleurs difficile, atteignant la finale de la Coppa Italia, mais se faisant démanteler par une équipe de l'AC Milan constellée de stars.