La saison 2006-07 fut une saison d'ambition démesurée et d'échecs de peu douloureux pour Nottingham Forest, les Reds terminant à une solide 4e place en League One sous la houlette de l'entraîneur Colin Calderwood, s'assurant une place convoitée dans les barrages de promotion. Le fer de lance était l'attaquant préféré des fans, Grant Holt, dont les 14 buts en championnat (18 au total) ont porté une attaque puissante et lui ont valu le titre de Joueur de la Saison du club. Cependant, la saison s'est terminée par une fin déchirante en demi-finales des barrages, où ils ont perdu un match dramatique 5-4 au total face à Yeovil Town après prolongation. Ce fut une année cruciale qui a montré la capacité de l'équipe à gagner, mais qui reste un chapitre marquant et douloureux dans la lutte prolongée des Reds pour retrouver le Championship.