La saison 2010-11 a vu Watford, sous la direction de Malky Mackay, terminer à une honorable 14e place en Championship, traversant une saison marquée par une restructuration financière et le départ de plusieurs joueurs à gros salaires. En tête de l'attaque, avec un bilan impressionnant, se trouvait l'attaquant talismanique Danny Graham, dont les 27 buts toutes compétitions confondues, dont 23 en championnat, lui ont valu le titre de meilleur buteur de Championship. La saison a été bâtie sur sa forme prolifique, une série où il a égalé un record du club en marquant lors de sept matchs consécutifs, et a été marquée par une mémorable victoire 6-1 contre Millwall, un succès élu Performance d'équipe de la saison par les supporters. Ce fut une année de résilience qui a démontré la combativité inébranlable des Hornets. La saison 2011-12 a vu Watford réaliser une fin de saison défiante dans la première moitié du tableau, les Hornets, largement pressentis pour la relégation, ayant bondi à la 11e place sous la houlette de l'entraîneur débutant Sean Dyche. En tête de l'attaque se trouvait le héros culte émergent Troy Deeney, dont les 11 buts en championnat se sont avérés vitaux dans une campagne bâtie sur une solide défense et un mélange de jeunesse et d'expérience. Ce fut une année charnière qui a marqué l'émergence de Deeney comme talisman du club et reste un chapitre déterminant pour les fans qui ont fièrement vu les Hornets se surpasser malgré leurs contraintes financières.