La saison 2001-02 fut une saison de renouveau spectaculaire et de gloire européenne pour Liverpool, les Reds ayant décroché une spectaculaire 2e place en Premier League, leur meilleure performance en deux décennies, et remporté la Supercoupe de l'UEFA et le FA Charity Shield. Le fer de lance était le redoutable Michael Owen, lauréat du Ballon d'Or, dont les 19 buts en championnat se sont avérés décisifs lors d'une campagne bâtie sur une solide défense et une poussée incessante pour le titre en fin de saison. Ce fut une année mouvementée qui a vu le retour émouvant de l'entraîneur Gérard Houllier après une opération cardiaque et a confirmé l'émergence de Steven Gerrard comme joueur clé. La saison 2002-03 a apporté la gloire en Coupe de la Ligue mais un échec cuisant en championnat pour Liverpool, les Reds terminant une saison tumultueuse à la 5e place. Michael Owen était à nouveau le fer de lance, dont les 28 buts se sont avérés décisifs lors d'une campagne bâtie sur un début spectaculaire de 12 matchs sans défaite et une victoire tendue et à fort enjeu en finale de la Coupe de la Ligue contre les rivaux de Manchester United. Ce fut une année charnière qui a assuré un trophée majeur, grâce en partie à une prestation d'Homme du Match de Jerzy Dudek en finale, et reste un chapitre déterminant de l'histoire moderne du club.